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台积电该从何下手反击三星?

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台积电该从何下手反击三星?

三星与台积电两家半导体大厂为求能拿到苹果新一代A9处理器订单,(嘉立创)双方的动作不断,但对台积电来说,真的只能在代工这市场中与三星争夺吗?不妨跳脱代工角度,从三星的利润来源下手,或许也是种突破的方式。


从2013年下半年起,关于苹果A系列处理器到底交由三星、台积电来代工的消息就不断在市场中此起彼落,各种推测不断可说是热闹非凡。从2014年第二季台积电首度抢到了来自苹果的A8订单,配合上iPhone 6销售开出红盘下,带动了台积电业绩在这一年大幅的成长。


从此双方的竞争也就更加的白热化,三星果断地放弃,直攻14 nm,并且开出难以拒绝的代工价格。让Apple A9再度有一半的订单再度回到三星体系,台积电只能摊分剩下来的一半订单。


台积电的挑战与对手


除了三星的威胁外,Intel买下Altera也会让将来的台积电失去重要客户,Intel进军晶圆代工已经布局许久,在PC衰退、手机进展不佳的情况下,他的庞大产能,领先的技术,晶圆代工是其最好的发挥领域。除了买下的Altera,他同时也积极经营美系、中国的IC设计大客户。


加上大陆的半导体国策进行的如火如荼,以其高达1,300亿人民币的大基金投入,要扶持自己的中芯、华虹、新芯等晶圆代工厂,步步进逼。虽然就技术、产能、客户,大陆距离台积电还有至少3、5年以上的距离。不过下一个十年的台积电充满挑战是难以改变的事实。


而众多竞争者中,最具立刻威胁、与长期潜力的则非三星莫属了。


晶圆代工台积电拿下半数市场


目前台积电专心经营,并且取得全球遥遥领先地位的晶圆代工市场(Foundry),2014年Foundry产值高达468亿美金。台积电因为优秀的领导、团队,在全球的市占率高达53.7%,加上也是全球第二名的台湾联电,和力晶、世界先进,台湾市占率高达67.3%。在晶圆代工领域,技术、产能、人才、客户、资本台湾目前都具有绝对的优势。


尽管晶圆代工领域,台积电、台湾有着如此高的优势。然则过去波折不断的DRAM、Flash市场,如今出现了令人意想不到,也不得不正视的数字跟利润。


Flash的寡占市场,产值、利润令人瞩目


过去的DRAM、Flash市场竞争激烈,但是自从2012年Elpida倒闭并入美光之后,DRAM就进入寡占市场状态,产能扩充竞赛停止,价格秩序良好,产品毛利也多进入40、50%以上,甚至高过于台积电目前的晶圆代工。


而2014年DRAM产值高达458亿美元,几乎等于晶圆代工的市场,而且利润率还更好于晶圆代工,再加上Flash的247亿美元产值。原本台积电这些享受庞大市场、稳定获利的晶圆代工业者,如果回头猛一看,恐怕是有大梦初醒的感觉,世界已经大不同。


三星半导体营业利润97%来自记忆体


2014产值高达458亿美元的DRAM市场,三星在2015年第一季有着高达43.1%的市占率。今年前两季的营业利润率(OP Margin)更高达48%。三星靠此滋补了整个半导体以及公司的利润。


以2015年第二季的营业利润来看,全三星电子是六万九千亿韩元,半导体占了三万四千亿韩元,记忆体高达三万三千亿亿韩元,意即三星包含手机、面板、半导体等,营业内容多样化的超大型集团,记忆体的晶片贡献了他47.8%的营业利润,而记忆体则更是占了半导体部门的97%营业利润。


晶圆代工在三星目前仍然是属于发展阶段的配角,不过他却运用DRAM、Flash赚来的钱大力培植晶圆代工跟台积电进行竞争。


三星其余战线遭遇强逆风


三星电子的事业版图中,比较具有规模、竞争力的,可以说是记忆体、电视面板、手机、晶圆代工较为出色。尤其手机在过去几年曾经对他的产生营收、利润、品牌的重大贡献。从过去贡献他营业利润高达75%,到目前只剩下40.5%。从他全球的市占率持续下降,以及产品售价也下滑的情况看来,手机的贡献还会降低。这个更加凸显DRAM、Flash对他的重要性。


同样的情况也发生在面板领域,随着电视、电脑、平板、手机等领域全部饱和,需求都在下滑。加上面板生产领域中国来势汹汹,8.5代、10代厂不断新增产出。对韩国、台湾的面板厂威胁越来越大,三星也难置身事外,甚至可能很快就会进入亏损状态。


战略上台积电太被动


过去三星依靠每个阶段的获利金鸡、政府的支持,陆续培养新的产业。但是进入2014年后可以说是他面临多项挑战的开始。晶圆代工是现在三星积极发展的重要领域,而其所依靠的就是来自于DRAM、Flash的高额利润来支撑发展。


同样的,当三星与Apple这种大客户谈判时,所用的筹码就是同时供应面板、DRAM、Flash、SSD、电池等,去争取Apple A9的代工单,并透过记忆体的利润补贴得以降价抢单。


对台积电而言,谈判筹码相对薄弱,只能依靠制程、良率、价格,台积电过去专心于晶圆代工,而产生良好的成果。不过当产业走到成熟,竞争者各自尝试在自身的原本优势之下,对晶圆代工虎视眈眈时。台积电是否固守地盘,而不主动展开新布局,成为一个新战略上挑战。


晶圆代工,很明显未来十年,三星、Intel、中国会从侧翼攻击,取得合适他们特点的客户,意即停留在原地盘的台积电市占率在未来只能会是下降,难以如现在取得过半的市场占有率。


环顾整个半导体业,具有跟晶圆代工同样大的市场,也有发展条件的就是DRAM、Flash。而新的记忆体Intel/Micron也想藉着新革命的3D XPoint技术做一个大的突破,获取新的成长契机。


台积电应切进三星获利核心


或许这个议题绝大数人的第一个反应是,台湾在DRAM已经惨败过一次,台积电进入不是步其后尘吗?


首先局势不同了,DRAM进入寡占市场,产值、利润甚至优于晶圆代工的吸引力。


另外台积电的实力也绝对不同于其余的DRAM厂商。台湾的DRAM历经近20年的发展,最大的问题是各自为政被各自击破、以及最后政府袖手旁观,导致几乎全军覆没。让今天三星、海力士、美光坐收渔利。


20年的发展,至今累积了大量的生产、设计人才。就产能而言,在台湾的DRAM厂依旧占有全球每月一百万片产能的30.5%,这意味着台湾仍然是仅次于韩国的第二大生产基地、人才中心。


就连不久前大陆购并的美国记忆体设计公司ISSI,事实上规模还不及本土的晶豪科。以及其他底蕴甚深的华邦等公司。以台积电的人才、技术丰、沛现金资源,若能结合、整并现有的DRAM产商,很有机会取得优良的成果。


就连Intel也没有固守在他原来的电脑处理器市场,在错失行动装置市场后,Intel目前除了手机、平板依然持续不断尝试外,现在在晶圆代工也在进行布局。另外更与Micron联手,藉由新的记忆体技术3D Xpoint,想重塑Flash的市场版图。


战略上台积电进入记忆体的好处


一、找到公司成长的新动能


在跟晶圆代工几乎同等大小的458亿美元DRAM市场,以及247美元的Flash市场中,若能从中攫取一个合适的领域与市占率,台积电在未来的十年仍然能有着可以期待的成长动能。


二、强化与客户的谈判筹码


目前高阶制程的客户就是哪几家而已,无论是Apple、华为、联发科、展讯、联芯、Qualcomm等都与手机、穿戴装置、物联网有关,都有记忆体的需求。可以提供客户更完整的产品,与谈判筹码。


三、逼使三星做合理的资源分配


三星在几个战线都面临强逆风的同时,要攻取晶圆代工领域,不外乎是觉得记忆体这块没有新的竞争者了,丰沛的利润可以支持他在晶圆代工这块,跟龙头台积电做竞争。一旦记忆体利润、市占率可能受到威胁,三星就必须重新思考战略跟资源布局的改变。


如果依照现况,任其继续发展,三星未来会有一定的成果是可以预期的。尤其在他今年取得Apple A9一半订单,以及Qualcomm高阶制程大幅转单三星之后,更容易有下阶段的突破。


台积电如果能在现在的生意范围内做好竞争者的防卫、布局中国市场,以及进入新的大产值记忆体市场,未来的荣景依然可期。否则就只能坐看5到10年后,三星、intel、大陆的市占率往上跳两格,自己市占率落入40%以下的结果。